《倩女幽魂》翻拍自1960年邵氏出品的同名影片，由徐克监制、程小东导演，张国荣、王祖贤、午马等主演。该片先后获得了第16届法国科幻电影节评审团特别奖、葡萄牙科幻电影节最佳电影大奖、第24届台湾电影金马奖最佳改编剧本等奖项。1987年7月18日该片在中国香港上映。电影讲述了书生宁采臣与聂小倩相爱，却发现小倩是树精姥姥所操纵的女鬼，之后剑客燕赤霞义助宁采臣对付姥姥，并促成他们这对人鬼恋人。书生宁采臣（张国荣饰）到兰若寺躲雨，为道士燕赤霞（午马饰）所拒。夜半，被少女聂小倩（王祖贤饰）美妙琴音吸引，两人自此交往甚密。不料小倩乃树精姥姥（刘兆铭饰）所操纵的女鬼，正在寻找壮男吸取阳精。燕赤霞义助宁采臣对付姥姥，并玉成他们这对人鬼恋人。宁采臣赴郭北县收帐，逢大雨，躲入传说纷纭的兰若寺投宿，但为寺内道士燕赤霞所拒，宁偷偷潜入寺中，入夜，宁被一阵琴音吸引，邂逅少女聂小倩，小倩突露杀机，幸燕赤霞赶到，救下宁一命。小倩感其正直，心生爱意，但被燕阻止。宁却误认燕为杀人犯，欲与小倩逃走，树精姥姥逼小倩杀宁，小倩不肯，姥姥命众魔欲杀宁与小倩，燕再次出现，救 下二人，姥姥重伤。此时宁才知小倩原是一游魂，因尸骨被弃荒野而受姥姥控制，每夜四处寻找壮男为姥姥吸引阳精，增益延寿。为免小倩再次受辱，宁答应将其尸骨送回乡安葬，不想此时小倩又被地府石妖强抢为妻，燕经不住宁相求，再次出手，终于救回小倩，但燕让小倩投胎转世，这一对有情人终无法携手。
徐克与程小东把《聊斋·聂小倩》的故事自由改编，结合抓鬼道士的中国特色，打造出了一套既具有东方韵味、又有国际共鸣的奇幻电影，该片不仅让张国荣与王祖贤的古装扮相深入人心，而且喜剧与恐怖片的混搭也让古装鬼片重新成为港产片的潮流。该片上映以后好评如潮，成为了鬼片当中的传世之作。心地善良的宁采臣、亦鬼亦人的聂小倩、侠肝义胆的燕赤霞均给人留下了深刻的印象。张国荣、王祖贤、午马、刘兆铭等人的造型和演出均相当精彩。
张国荣的“哥哥”称号是来自《倩女幽魂》。因为小倩呼唤宁采臣用了“哥哥”两个字，剧组人员便跟着效仿，而且张国荣也非常喜欢这个名字，久而久之，大家都这么称呼他了。张国荣在影片中扮演的痴情书生宁采臣已成为银幕经典形象，也让“书生热”延续了一段时间。张国荣成功塑造了一位几近完美的书生宁采臣：他单纯、无辜、善良、痴情。宁采臣虽然扎根于鬼怪丛生的乱世，但却对小倩一往情深，并因此成就了一段令凡俗世人望尘莫及的真挚恋情。
