全球股市本週閃崩因它而起
美股道指週一(2月5日)一度急瀉1600點，引爆全球股市閃崩，有“恐慌指數”之稱的芝加哥期權交易所波動率指數(Cboe Volatility Index，簡稱VIX波動指數)一度急漲逾一倍，但隨着美股近日回穩而下跌，週三(2月7日)報22.73，跌幅大約25%。
不少市場權威人士指出，與VIX波動指數掛鉤的交易所買賣產品(ETP)是這次大跌市的真兇，主要由於美股大幅波動，使得這些ETP被迫進行大量期權交易，繼而加劇市場波幅。
事實上，在這次大跌市之前，部分大型投資公司，例如貝萊德等已警告VIX的相關產品對市場穩定構成威脅，呼籲加強監管VIX，但CBOE則反對加強監管，CBOE高層接受《金融時報》訪問時則反駁，一些追逐波幅的投資策略，例如風險平價(Risk parity)策略，涉及過萬億美元資金，纔是這次大市急挫的真正原因。
VIX波動指數在美股週一崩盤之後一度狂飆兩倍，突破50水平，是兩年半以來首次，使得沽空市場波動交易遭殺個措手不及。據瞭解，此前VIX長期處於低水平，使得很多沽空VIX的ETP應運而生，以交易所交易票據(ETN)或交易所買賣基金(ETF)形式出現，其中，瑞信是這類產品的主要發行商，該行週二宣佈，VelocityShares反向VIX短期指數ETN暴跌約93%，需要提早贖回，結束這項產品；ProSharesShort VIX短期期貨ETF虧蝕了約83%，仍有大行提供這產品；至於野村證券日前已停止銷售這兩項產品，並向有關客戶致歉。
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