11月29日，仙瞳資本投資企業思路迪（3D Medicines）在港交所公告，公司申請通過香港IPO發行1635萬股股票，其中香港發行163.50萬股，國際發行1471.50萬股。股票發行價指導區間爲每股22.96-26.24港元，預計12月15日將開始交易。值得注意的是，作爲中國最 早一批創立並全球運營的專業型生物醫療風投機構之一，仙瞳資本在創新藥、高端醫療器械和生物技術領域的投資生態版圖日益成熟，其投資的華恆生物、聖諾醫藥均已上市，還有數家企業正在衝刺IPO進程中。
從早期醫療投資出發
近年來，隨着資產泡沫的逐一破裂，愈來愈多的投資機構開始由收割型投機轉向由科技驅動的價值投資，生物醫療領域亦是如此。事實上，早期投資難，早期醫療投資更難。早期醫療投資極大的考驗着投資人的專業背景、行業理解和研究實力。作爲一家專業生物醫療創投機構，仙瞳資本一直把價值挖掘和提升作爲投資的根本，並着力於企業的產品研發戰略和發展規劃指導。憑藉仙瞳資本的自有資金和系列基金，將目光聚焦全球生物醫療產業，着重吸引優 秀的創始人和企業回國落地生根，將更好的技術和產品引進國內，爲中國生物醫療產業的更新迭代添磚加瓦。
對於仙瞳資本創始人劉牧龍而言，找到真正能夠有效治療病人、緩解病痛折磨、讓人類生活更好的技術和產品，是他堅持的投資理念，也是仙瞳資本團隊的共識，爲此，仙瞳資本敢於做一個先行者，在漫長的歲月裏發掘那些熠熠發光的希望。
疫情下同行 力求滿意的答卷
疫情下這幾年，行業愈加分化且發展實屬不易，當下細分領域仍能堅強存活的企業都是重點培育對象，仙瞳資本投資企業仍腳踏實地一步步向前發展，在市場浪潮中突破重重困境嶄露頭角。
成立至今，仙瞳相繼管理了三期人民幣基金、多支定製或合作基金及美元基金，以仙瞳二期人民幣VC基金爲例，自2017年起，三年投資期內投資了20家企業，其中7家企業處於已上市或者正在上市進程中：華恆生物（）、聖諾醫藥（）已成功上市，思路迪醫藥亦將於下月登陸港交所。而蘭丁醫學、遼寧垠藝、蘇州滬雲、奧科達等企業己在上市進程中。其他13家企業中有一大半在過去的一年裏完成了新一輪融資。
此外，鑑於華恆生物、聖諾醫藥的IPO上市後的表現，這2家企業成功入選了“投中2021年度中國醫療及健康服務產業”最 佳退出案例TOP5。
每一家被投企業仙瞳都全心投入，依靠腳踏實地的產業和孵化經驗，仙瞳資本能在很大的程度上理解創始人，並幫助早期企業走出更廣闊的天地。多年過去，仙瞳資本在早期生物醫療領域投資的摸索和預判愈加成熟，果斷且清晰。面對更加複雜的市場，仙瞳資本執行合夥人劉靖龍深有感慨，“當普遍性機會不再有時，更考內功。仙瞳一直默默在生物醫療的早期領域耕耘，堅信只有播好種，育好苗，才能摘到好的桃，才能爲投資人帶來穩定良好的回報，這也是我們對投資人信任交出的好答卷。”
回顧以往 國產替代是過去十年醫療器械領域的核心主線
如同芯片領域一樣，醫療器械領域中，國內高端市場長期被海外巨頭佔據。
2021年，《“十四五”醫療裝備產業發展規劃》發佈，強調推進各類高端產品國產化及終端推廣應用。具體落實上，各地集採時在同等條件下首先採用國產醫療器械產品，並實行大規模貼息政策支持醫院採購國產設備。
這意味着在醫療器械細分領域，面對巨大的國產替代需求，國產技術創新源源不斷。真正能夠突破進口產品的技術壁壘，有效實現國產替代，是檢驗醫療器械創新企業含金量的試金石。
或許仙瞳資本也沒有預料到國產替代的口號是在十年後的今天得以實現，事實上，早在過去十年裏，仙瞳資本精心挑選並孵化、投資了百來家企業，包括了以英美達、微光醫療、垠藝生物爲代表的國產替代醫療器械企業。
在英美達尚未註冊公司僅是一個技術平臺的時候，仙瞳資本獨具慧眼認準其潛力價值，爲了幫助企業度過發展初期的困難階段並找準戰略定位，仙瞳資本無論是團隊上、資金上亦或是產品上都及時地給予了充分連續的支持，而英美達也不負投資人的期望，多年來一直努力攻 克各項難關，不僅估值大漲，更有多個產品相繼獲得國家認證，其中2021年超聲內鏡獲得三類證，成爲首 個國產超聲內鏡，再次實現在國產高性能醫療設備領域的突破。
而微光醫療不久前獲得了超億元D輪融資，紅杉中國等知名創投機構出手，成爲OCT影像領域的創新旗手；2022年6月申報創業板獲受理的遼寧垠藝，主要聚焦冠狀動脈疾病（冠心病）的介入治療領域，其研發產品涵蓋國際首 個批准用於原發冠脈分叉病變的藥物洗脫球囊、國內首 個無聚合物載體的藥物塗層冠狀動脈金屬支架系統，在血管介入的醫療器械細分領域率先實現了國產替代。
國產替代不僅僅發生在醫療器械領域，生命科學領域同樣面臨着擺脫國外壟斷、逐步國產替代的機會和挑戰。國產替代需要技術突破的同時，還需要規模效應，因此創新藥研發、生物製藥、體外診斷、相關儀器設備、原料、耗材及服務都迎來蓬勃發展的機會。其中，如喜鵲醫藥、艾欣達偉等創新藥項目也迎來臨牀上的重大進展與突破。喜鵲醫藥基於領先的中樞神經系統小分子創新藥開發平臺，已佈局多條具有國際市場前景的“First-in-Class”藥物管線，其中腦卒中項目已進入臨牀III期，另有臨牀II期項目6項，美國臨牀批件2項。艾欣達偉團隊深耕小分子靶向偶聯藥物二十餘年，通過核心團隊成員多年的藥物開發經驗，建立起了“AKR1C3酶活化”、“乏氧活化”兩大藥物開發技術平臺，並衍生出一系列First-In-Class的抗腫瘤藥物，其中AST-3424項目已分別於中國美國進入臨牀II期、AST-001項目於中國進入臨牀I期，AST-006等項目處於臨牀前註冊研究階段。
在仙瞳資本看來，未來五到十年將是國產替代快速崛起搶佔領導地位的好時候。
成長密鑰：做精 準而大膽的狙擊手
疫情發生以來，資金涌入生物醫藥領域，熱門賽道此起彼伏，醫療投資在VC/PE圈備受關注，大規模融資頻頻出現，並伴隨高估值出現，但好景不長，隨着泡沫破裂，生物醫療一級市場逐漸安靜下來。
“由於過去幾年我們的謹慎和冷靜，並未盲目地追逐風口，雖然在如今看來也的確錯失了一些好機會，但更多是避免了崩塌的風險。”提及熱門賽道，劉靖龍感慨萬分。2015年國內‘精 準醫療‘興起，實際上仙瞳資本早在2012年內部便定義了‘精 準醫療’這個賽道，並重投了剛成立不久的思路迪；今年市場上颳起了‘合成生物‘熱門概念，事實上仙瞳資本在2012、2013年挖掘的邦泰生物、古特新生都是合成生物技術企業的代表，後來邦泰生物被收購，而2018年投資的華恆生物更是以合成生物技術爲核心，於2021年科創板成功上市，至於古特新生，更是保持着低調快速發展，業績亮眼。如今，仙瞳資本已經對合成生物學2.0進行佈局，一批基於合成生物學的新藥研發企業成爲合成生物學2.0時代的代表性項目。
基於對賽道超前的精 準預判，仙瞳資本不斷在嘗試技術和原理的顛覆性創新項目投資。對於人類而言，衆多癌症和罕見病依舊是世界難題，時時威脅着人們的生命安全，故而研發出能夠真正有效治 愈這些難以攻 克的病症的創新藥物是重中之重，但絕非易事，不同於醫療器械領域的國產替代和創新，原創新藥需要的是底層基礎研究的發展和理論實驗的突破，而仙瞳資本在溶瘤病毒和小核酸藥物領域的創新探索就不得不提到復諾健生物和聖諾醫藥。
仙瞳資本最 早和復諾健生物結識源自於加拿大UBC大學終身教授的賈爲國教授，早在2010年，賈爲國教授發表在《Nature》子刊《Molecular Therapy》上的論文在全球首 次提出TTDR概念並發表實驗結果，那時候全球僅有兩家企業能夠研發減毒溶瘤病毒。
2015年4月，公司聯合創始人兼首席科學家賈爲國博士，和公司聯合創始人兼CEO黃鴻偉，一同在加拿大創立了復諾健，仙瞳資本懷抱着極大的熱情和期望，果斷成爲了復諾健生物的早期投資方，陪伴企業度過創業初期。
經過三年快速的發展，2018年仙瞳資本迎來了復諾健生物中國運營總部落地紮根上海。如今，復諾健在短短几年內獲得了多輪知名機構投資，而強生、中國國家生物技術集團等業內大廠也紛紛向復諾健拋出了合作的橄欖枝，在公司成立之初，強生就與其達成合作，共同開發溶瘤病毒藥物，並出資成立聯合科學家委員會參與復諾健公司溶瘤病毒腫瘤疫苗產品的開發；2019年，復諾健又和中國國家生物技術集團在上海成立了一家合資公司 -- 中生復諾健生物科技（上海）有限公司，合資公司將專注於溶瘤藥物的研發，臨牀開發和商業化病毒療法。
無獨有偶，在2010年前後，仙瞳資本還關注到相關的文獻報告中提到的小核酸藥物遞送技術，隨後相關研究逐漸增加，但這依舊是一個冷門賽道，那時候仍然沒有一款小核酸藥物獲批。真正注意到聖諾醫藥這家企業是在2015年，彼時聖諾醫藥的STP705接連在中國、美國遞交IND，經過長時間的調研和分析，仙瞳資本看中了聖諾醫藥獨有的PNP小核酸藥物遞送技術，隨後連續多輪投資聖諾醫藥，成爲企業的堅實夥伴，在2021年12月30日迎來了聖諾醫藥成功登陸港股IPO。
生物醫療投資不僅需要研判技術和商業化，還需要對未來市場邏輯有準確的預判。仙瞳資本孵化發掘早期優質標的，協助企業找準未來發展定位，進而憑藉各個基金平臺對篩選出來的企業進行投資培育。劉靖龍對此表示，“自2014年仙瞳首支市場化基金成立以來，我們出手的數量在國內算少的，但得益於仙瞳資本的專業預判和產業經驗，過往的孵化成功率接近八成。”
提及接下來一年的規劃，奔波在仙瞳新一期基金募資路上的劉靖龍表示，“除了今年已經完成的美元基金和專項基金，我們接下來會將重心放在新一期人民幣基金的最後一步落地上，同時保證LP在風險可控、收益相對穩定的前提下獲取更高更快的回報，對此仙瞳資本有足夠的信心。（文章來源：環球新聞網）
